Hedge (Proteção Cambial)
Entenda o hedge (proteção cambial e financeira): como funciona, instrumentos como contratos futuros, opções e swap, e exemplos práticos para empresas e investidores brasileiros.
Hedge (termo inglês para “proteção”) é a estratégia utilizada para reduzir ou eliminar o risco de oscilações adversas de preço de um ativo, moeda,commodity ou taxa de juros. No Brasil, o hedge cambial é especialmente relevante devido à volatilidade do real frente ao dólar e outras moedas.
Como funciona
O hedge funciona como um “seguro financeiro”: o investidor ou empresa assume uma posição oposta em um instrumento derivativo para compensar perdas no ativo original. Por exemplo, um exportador brasileiro que receberá US$ 100 mil em 90 dias pode vender contratos futuros de dólar na B3, travando a cotação atual. Se o dólar cair, a perda no recebimento é compensada pelo ganho nos futuros. O custo do hedge inclui taxas de corretagem e o prêmio pago nos contratos.
Os principais instrumentos de hedge no mercado brasileiro são: contratos futuros de dólar, minicontratos de dólar (mais acessíveis para pequenos investidores), opções de compra e venda, contratos a termo (NDF — Non-Deliverable Forward) e swaps cambiais. Desde 2023, a B3 também oferece hedge para inflação com contratos futuros de IPCA. Empresas com dívida atrelada ao câmbio, como CCR e Sabesp, usam hedge sistematicamente para proteger seu fluxo de caixa, enquanto investidores podem proteger suas carteiras internacionais com ETFs de hedge cambial (como o IVVB11 com hedge).